关于期货交易理念的探讨

减小字体 增大字体 作者:铁大鹏  来源:www.zhonghualunwen.com  发布时间:2012-06-10 15:02:07

 一、入市与出市
  什么条件下开仓入市?什么条件下平仓出市?这完全取决于交易策略。对于趋势跟踪策略,顺大势开仓,趋势改变时平仓。比较稳健的顺势开仓条件包括均线多头空头排列,唐奇安管道突破,重要均线突破,以及三角形、头肩底等各种形态的突破后顺势开仓。比较稳妥的平仓条件包括重要支撑作用的均线被突破、重要趋势线被突破、重要颈线被突破。
  万事开头难,好的入市是成功的一半。什么是好的入市呢?刚刚开仓就遇到回撤产生浮亏,行情太迅猛导致开仓成本价位很不理想,常常是困扰交易者的烦心事。这里有一个平衡的问题,即可以趁突破后的回撤再开仓,也可以放弃成本价位很不理想的开仓点。这样可能最终失去一次开仓机会,但是也可能获得好的开仓成本,就看交易者的取舍了。
  出市,是一个技术活,股民常说会卖的是师傅。其实出市可以分成两部分,初始止损和跟踪止损。开仓之前就应设计好初始止损,以多头为例通常的做法包括:以跌破颈线以下N个点为止损,以跌破了形态上的前一个谷为止损。还可以采用ATR①法,以开仓之时N个ATR的幅度作为初始止损,这需要客观的历史回测结果为基础。与初始止损不同,跟踪止损是一个变动的止损点,它随着趋势的发展而变的有利于当前持仓。以多头为例,跟踪止损的设计方法可以包括:跌破某均线止损,跌破唐奇安管道下沿止损,开仓后从最高价回撤N个ATR为止损(也需要做历史回测)。
  二、风险管理
  风险管理是一门很大的学科,这里仅谈谈交易者必须考虑到的几个方面。
  首先,一次交易您最多可以亏掉多少钱?比较稳健的做法是,假如本金是100万元,过去累计净利润是50万元,当前没有持仓,那么总资产是150万元。打算当价格跌破颈线4510元时做空白糖期货,再假如以形态上前一个峰的价位4675元再加5元,即4680元为初始止损。如果开仓均价是4510元,初始止损就是4680-4510=170元。关键是要确定最多亏掉总资产的百分之几,姑且按1%算,就是1.5万元。白糖一手10吨,那么15000/(170*10)=8.8,即可以开仓8手。这8手,完全是来自初始止损每手1700元和15000元的总资产可损失额度(1%)。
  其次,还有很多意想不到的风险,其实也必须考虑在内。假如行情突然向不利于自己的方向剧变怎么办?反向触及停板怎么办?网络突然断了怎么办?电脑出故障了怎么办?忘了交易密码怎么办?房间停电了怎么办?国内节假日期间外盘如果剧变怎么办?还有更多状况出现怎么办?这些问题都要交易者事先想好一套预案。
  三、头寸管理
  头寸管理,有时也理解为资金管理,往往是和风险管理紧密结合的。这是一个非常值得探索的领域。综合一下笔者从各种书籍、媒体上看到的国内外交易商推崇的资金管理方法,可以归纳出风险对冲、动态调仓、资产曲线控制这三类思想。
  风险对冲,举例来说,国内期货市场的白糖,铜,玉米,PTA,棉花这5个品种的互相关联度非常低,不太容易出现大幅度的同涨同跌。那么一个账户最好可以同时持有这些品种的头寸,有利于抑制资产曲线的波动。但是,最近几年无论什么品种,变的更倾向于同涨同跌了,这就有必要再加入一个多策略的对冲机制,例如同时应用均线类交易法、唐奇安管道突破法以及基于形态的方法,可以构成一种抑制资产曲线波动的多策略的对冲机制。
  动态调仓,顾名思义就是随时调整持仓,可以基于很多种需要。举例来说,现在持有铜、大豆、棉花,大豆进入了一个频繁波动的时期,即ATR变大。那么可以通过ATR反算出它对总资产的影响是否超过了一个限度,例如1%,如果超过了,那么就平仓1手,直到其影响小于1%。反之毅然,也可以增加某品种的持仓。
  资产曲线控制,实际上是从资产曲线的变化出发而采取一些行动,属于上了一个台阶的资金管理策略。当资产曲线出现快速的回撤时,应当全面减少头寸以稳定曲线;当资产曲线陡直的快速上扬,应该警惕随后可能出现的快速回撤,保守的交易者可能采取减少持仓的办法来抑制曲线的过快上扬;当资产曲线长时期的不涨不跌,在一个区间徘徊,交易者应该考虑调整交易策略,因为此时的市场行情可能和你的交易策略产生了消极的共振。
  四、交易心理
  国外有一位交易大师说,成功的交易100%的来自于交易心理因素。笔者认为心理因素确实是一关,过了这关,才算是一个成熟的交易者,上述诸多交易策略才能贯彻执行。
  在交易生涯中,交易者做的事情往往都是和人类本性相反的。例如,账户有了浮盈,我们总希望快点变现,落袋为安;有了浮亏,总认为这是暂时的,扛一扛就能赚钱;价位达到止损位了,总不忍心平仓认赔,姑息养亏,越亏越大;自己认为应该做多,专家认为应该做空,此时我们往往没了主意;造成实际亏损了,我们埋怨别人传递了假消息,埋怨市场又玩了个假突破;踏空了,我们往往是心情非常不爽,久久不能忘怀。上述消极的心理

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作者:铁大鹏
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