浅谈中国证券市场

减小字体 增大字体 作者:江东  来源:www.zhonghualunwen.com  发布时间:2012-08-09 13:35:50

 一、证券市场定位的错误
  长期以来,我国证券市场一直强调为国企解困脱贫服务,国有企业通过证券市场大肆圈钱,而众多国企由于体制问题,成了扶不起的阿斗,它们自身缺乏造血功能,靠广大投资者输血苟延残喘,既造成了社会资源的大量浪费,又使投资者血本无归不堪重负;最后这些国企还是摆脱不了返贫乃至退市的命运。同时由于地方保护主义,地方政府拼命扶持本地濒临破产的企业。于是在这种背景下,地方政府成为了中国经济混乱的罪魁祸首,重复建设,浪费资源,化“腐朽”为“神奇”。
  二、中国的股票缺乏投资性,而更多的却是投机性
  中国的长期投资就是‘套牢’的代名词,从买了股票变股东,买了房产变房东,这是一种被迫的无可奈何。如果你买一支股票,但它在很短的一段时间内竟然退市了,这哪来的投资价值!我们不禁要质疑:为什么中国股票具有这么大的投机性呢?
  (一)中国的企业大多数没有长期的增长能力
  许多上市公司从一开始出来就是动机不良的,由于上市公司从投资者口袋里掏钱无需支付成本又能转嫁风险,是一本万利的好机会,因此不管是国企私企还是股份制企业,争先恐后不择手段大肆圈钱,一个个如同饿虎下山扑向投资者。已上市的抢着增发配股,未上市的想方设法要上市。更可气可恨又可笑的是那些所谓的创业公司,打着高新技术的旗号到处圈钱。居然还有送水公司打着网络股的名义狠捞了一把。上市公司业绩是“一年极好,两年极贫,三年极差”,严重缺乏投资性。
  (二)分红派息实际上是一种掠夺,同股不同权
  如XX软件的大股东持有面值—元的数千万股份,在上市第一年,通过出台—项每十股分红6元的方案,就为自己牟取了成倍的巨额利润,而为其买单的仍然是那些以每股数十元高昂成本持股却无发言权的广大公众股东。少数人以低成本控股占有比高成本持股的多数人更多的权益。
  (三)中国股市并不反映经济
  由于中国证券市场投资者结构不太合理,机构投资者少散户多,这正好与发达国家相反。而根据羊群效应,散户投资者都具有较强的从众心理,再加上中国股市的现状,散户们只注重短期投资,缺乏长期投资意识,这就使得证券市场充满了浓厚的投机性。同时上市公司抓住了投资者的这种心理,在会计信息披露时往往避重就轻,隐瞒重要事实,通过调整报表,制造虚假信息来蒙蔽投资者,从而达到操纵股价的目的。当我们细看许多上市公司的年报,不难发现,这些令人焕然一新的年报里,却莫不暗藏玄机,完全可说是上市公司摆出的“美人计”。虚报,弄虚作假改变股票应该反应的价格,导致了股票不能真实的反应经济。于是反而有了“中国股市涨是泡沫,跌是机会”的说法。
  三、上市公司体制和管理存在严重的问题
  中国社会经济发展过程中腐败现象的大量涌现且屡禁不止,根源在于政治

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