行为金融学统领下的投资策略研究

减小字体 增大字体 作者:王征  来源:本站整理  发布时间:2013-07-21 18:23:38

行为金融学的外延边界介乎于金融经济学科与心理学等人文学科之间,它试图用对人类行为方式复杂性的研究修正传统经济理论中关于“理性人”假设的类型化规定,通过分析人类非理性行为的心理根源,使对投资过程的描述更加符合人类行为的真实情景,从而提升相关理论的指导效果,为投资者提供更具有实用价值的操作规范。

一、行为金融学关于投资问题的基本观点

行为金融学的研究主要关注心理因素所导致的交易者在金融市场上表现出来的非理性行为,并由此反思传统投资理论的交易范式,探析金融市场上的交易者在进行投资决策时为什么会犯系统性的错误,进而指导交易者认清自身的行为特点,避免和修正金融交易中的非理性行为,从而实现科学的投资决策。

行为金融学吸收了心理学的必要成分,从心理学的观点出发,把金融市场上的投资和决策纳入心理分析的视野,从中得出的主要结论认为,由于心理因素的作用,投资决策人常常会主观判断失误,基于其失误的判断,投资者的预期收益也会改变,这种判断失误导致的结果就是投资者在金融市场上的交易中往往会反应过度或者是反应不足。据此,行为金融学的研究方向就是要找出投资者这些非理性行为的行为动因,进而努力使投资人的投资行为趋于合理。

二、金融市场上的心理分析方法

传统金融市场上,投资者最惯于采用的投资分析方法大致包括基本面分析法与技术面分析法。基本面分析法的分析依据是经济形势与投资对象的经营业绩;技术面分析法是根据市场走势所形成的统计规律和图表对未来的投资前景做出分析。相比之下,行为金融学统领下的投资分析方法则侧重于心理因素的分析,分析投资者的心理状况对其决策行为的影响。

依行为金融

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