我国开放式基金的风险与防范措施的研究

减小字体 增大字体 作者:何天杨  来源:www.zhonghualunwen.com  发布时间:2012-08-30 14:04:11

一、我国开放式基金的发展现状

截至2004 年,我国基金管理公司管理基金共161 只,基金资产规模3246 亿人民币。其中,开放式基金107 只,封闭式基金54 只,这个比例达到了67%;开放式基金的资产规模2436.67 亿元,开放式基金的资产规模已占到中国基金市场资产规模的75%。可见开放式基金已突起为基金市场的重要一维。

二、我国开放式基金的投资风险分析

(1)市场风险。市场风险是开放式基金的主要风险。由于股票价格的不确定性,而债券的价格也会随着利率的变动而发生波动,因此两者价格的变化会直接影响基金的收益和净值。而且这些证券受市场因素的影响较大、价格波动较为频繁。随着变幻莫测的市场走势,基金特点凸显无疑。市场风险包括系统性风险和非系统性风险两大块。系统性风险由基金经理通过投资组合来加以分散不大可能,基金经理规避系统风险的手段主要通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生品,来冲销某种潜在风险,即所谓的风险对冲,这种方法具有较大的时效性和投机性;非系统性风险与基金持有的其他证券并无关联,通常由某一特定的因素引起,一般只有特定的证券发生影响。(2)流动性风险。流动性风险主要包括以下几个方面:一是交易时间造成的流动性风险;二是交易成本造成的流动性风险;三是巨额赎回造成的流动性风险。深入来看,开放式基金盈利性与流动性的矛盾是其流动性风险的源头。(3)基金管理人风险。基金管理人的风险主要包括机构管理风险、基金经营风险、基金经理道德风险等。由于我国的开放式基金是契约型基金,基金持有人对基金管理人及其运作没有有效监督的权利,不能像公司型基金有董事会对基金的运作可以进行有效的监督,加之管理运作缺乏必要的透明化,我们的收益面临重大挑战。(4)不可抗力风险。不可抗力风险是指因战争、自然灾害等不可抗力事件的发生,给基金持有人带来的风险。自然灾害的发生可能会给基金经理人的投资收益带来损失,从而给基金持有人带来风险。

三、防范我国开放式基金风险的措施

(1)规避股市系统的风险。基金持有者有必要根据自己对风险的承受能力,综合运用一些股票市场的操作方法或者结合自身经验,独立于基金经理在自己风险承受能力的范围内做一些简单的基本操作,以避免和降低股票市场价格波动对基金造成的风险。(2)完善流动性管理,控制流动性风险。开放式基金的流动性风险具有较强的阶段性,当股市开始回暖时,这种风险便逐渐解除。所以要时刻关注股市变动,制订完善的管理体系,促进资产与资金来源的风险结构合理配置,最大限度降低流动性风险。(3)规避基金管理人风险。建立健全基金人才培养制度,逐步完善专业人才的培养和经理人群体制度,形成可流动的基金人才市场,以提高基金管理水平、减少投资失误、决策失误、降低基金的道德风险。除此之外,针对我国目前的金融市场发展状况,还应加快完善证券基金的监管法律体系,加强外部监管,规范基金管理人的行为,从而有效地规避道德风险。(4)投资者应如何规避。由于基金仅仅在最近几年才逐渐受到人们的重视,投资者的投资理念和方法都存在许多不成熟的地方。为了避免在基金投资中可能遭受的损失,基金投资人应具有主动规避投资风险的意识。买前应注意:第一,投资者应该选择适合自己风险类型的基金,包括类型、规模和期长;第二,在进行较大额度投资前,先进行试探性投资以降低风险;买入后应注意:第一,拟定盈利即收、套牢止损的心理价位;第二:切勿频繁进出;第三,时常关注定时公布的季报、中报、年报和基金的资产净值,发现异常变化的信息,及时调整、优化投资组合,以确保把风险降到最低,保障基金收益。

开放式基金在给我们带来收益的同时,要时刻关注不断发展变化的行情,才能保证我们的利益不受损;正常投资、合法投资,方能保障我们的合法权益不受到侵犯。

Tags:防范措施

作者:何天杨
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