浅析温州与泉州民营企业融资模式

减小字体 增大字体 作者:祁科豪卿松  来源:本站整理  发布时间:2013-07-23 07:00:26

温州与泉州是我国民营经济最为活跃的地方,各具特色的发展思路被称为“温州模式”和“泉州模式”。2011年温州债务危机爆发,将我国民营企业在银根紧缩环境下的融资渠道不畅的问题暴露出来,因老板“跑路”、企业破产造成的信任危机也极其严重。本文对两地民营企业的融资模式进行分析,试图在融资问题上给全国民营企业提供借鉴和帮助。

一、温州与泉州的民营企业融资模式

(一) 温州民营企业的融资模式

温州民企是由家庭经营发展起来,依靠“单打独斗”渐成规模的。在当时普遍缺乏资金的情况下,通过向周围的人借贷是首选融资方式。经过一个阶段的资本积累,自有资金成为最主要的资金来源。根据温州市政府金融办《金融改革创新调研报告(2009年度)》调研,温州中小企业融资由自有资金、银行贷款、民间借贷三部分构成,如表1所示。温州有着民间借贷的传统,民间贷款在温州民企的发展过程中也一直扮演着重要角色,民间借贷常以“高利贷”形式存在。自2008年金融危机爆发之后,民间借贷额更是迅速增长,据中国人民银行温州中心支行2011年7月21日发布的《温州民间借贷市场报告》显示,温州大约59%的企业参与了民间借贷,是我国民间资本最为活跃的场所。据最新数据表明,温州银行仍有7000多亿元存款。而据统计,温州现有上市公司(包括境外上市持股) 只有9家。

通过上述对温州民企成立和发展的融资渠道和方式的分析可以看出,温州民营企业在涉及到外源融资时更倾向于选择债务融资。温州人一直有着民间借贷的传统,民间贷款在外源融资中占据着相当的比例。这里将带有这种特色的温州民企融资模式称之为“债权融资模式”。

(二) 泉州民营企业的融资模式

相比之下,泉州民企在刚开始时就有一个较高的起点。泉州拥有福建省一半的海外侨胞,民间资本充裕,在当时的社会和经济背景下发展初期就选择了股份合作制。同温州民企相同的是,在企业发展壮大的过程中,泉州民企也将利润累积作为首选的筹资方式。从全国范围来讲,大多数民企是遵循这一规律的。根据2006年对泉州50家民企的调查数据(许培源),如表2所示,对比温州民企的数据可以看出,泉州民企的债务

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